宇樹科技前車之鑑…智元啟動新融資 推遲赴港IPO

中國具身智能獨角獸公司智元創新近期啓動新一輪融資，該操作意味著智元在今年內無法完成IPO。記者林宸誼／攝影

AI摘要 文章摘要整理： 智元創新啟動新一輪融資並鎖定約500億元估值，可能使其今年內無法完成赴港IPO，同時也反映具身智能企業在監管收緊下轉向先穩估值再上市。

智元創新啟動新一輪融資並鎖定約500億元估值，可能使其今年內無法完成赴港IPO，同時也反映具身智能企業在監管收緊下轉向先穩估值再上市。

中國具身智能獨角獸公司智元創新近期啓動新一輪融資，融資額約人民幣10億元至15億元，最新估值約人民幣500億元。新一輪融資操作意味著智元在今年內無法完成IPO（首次公開募股），代表在宇樹科技前車之鑑下，不願太快在市場被定價。

陸媒財經雜誌報導，根據港交所相關要求，上市申請公司如果在遞表後、上市前完成新融資，除非獲得特殊豁免，上市申請公司需要等到融資完成後滿120日，才可掛牌交易。投資人稱，新一輪融資意味著智元在今年內無法完成IPO。但該消息未獲智元官方證實。

智元在今年7月宣布啓動港股上市籌備工作，當時有投資人透露，智元預計最快於8月掛牌，目標估值400億至500億港元。但三個月過去，上市時間表被一輪新融資打亂。

不過，外界認為，這輪融資對智元而言或是有意為之。在估值從150億元一路攀升至500億元的過程中，智元選擇以新一輪融資鎖定當前估值，而非加速上市進程。這一選擇的邏輯在於：通過一級市場融資鞏固估值基礎，為後續IPO定價提供更充分的參照。

決策背景也跟當前中國具身智能投資市場有關，今年以來，具身智能公司密集衝刺資本市場，估計有二十多家具身智能公司有相關上市計劃，但監管正在收緊，中國證監會據報9月已向部分投行和投資機構發出非正式的「窗口指導」，明確將提高人形機器人企業IPO的審批門檻，監管更關注訂單收入是否真實、可持續。

智元成立於2023年2月，是一家通用AI機器人公司。Omdia統計，2025年智元通用人形機器人出貨量超5,100台，位居全球第一，佔據全球人形機器人市場約39%份額。據灼識諮詢數據，按2025年及2026年第1季收入計，智元創新是全球最大的通用AI機器人公司。

精華 FAQ Q1：智元為何啟動新一輪融資，並影響赴港上市節奏？ 智元近期啟動約10億至15億元融資，最新估值約500億元。由於港交所規定遞表後若再融資，通常需等融資完成後滿120日才可掛牌，因此今年內完成IPO的機會大幅下降。 Q2：這次融資對智元估值與上市策略代表什麼訊號？ 外界認為，智元是刻意先用一級市場融資鎖定當前估值，而非急於上市。從150億元一路升至500億元後，先完成融資有助鞏固定價基礎，為後續IPO提供更強參照。 Q3：具身智能企業目前面臨哪些監管與市場壓力？ 今年以來，約有20多家具身智能公司規劃上市，但監管明顯收緊。據報中國證監會已對部分機構進行窗口指導，更關注訂單與收入是否真實、可持續，人形機器人企業IPO門檻上升。

Q1：智元為何啟動新一輪融資，並影響赴港上市節奏？ 智元近期啟動約10億至15億元融資，最新估值約500億元。由於港交所規定遞表後若再融資，通常需等融資完成後滿120日才可掛牌，因此今年內完成IPO的機會大幅下降。

Q1：智元為何啟動新一輪融資，並影響赴港上市節奏？

智元近期啟動約10億至15億元融資，最新估值約500億元。由於港交所規定遞表後若再融資，通常需等融資完成後滿120日才可掛牌，因此今年內完成IPO的機會大幅下降。

Q2：這次融資對智元估值與上市策略代表什麼訊號？ 外界認為，智元是刻意先用一級市場融資鎖定當前估值，而非急於上市。從150億元一路升至500億元後，先完成融資有助鞏固定價基礎，為後續IPO提供更強參照。

Q2：這次融資對智元估值與上市策略代表什麼訊號？

外界認為，智元是刻意先用一級市場融資鎖定當前估值，而非急於上市。從150億元一路升至500億元後，先完成融資有助鞏固定價基礎，為後續IPO提供更強參照。

Q3：具身智能企業目前面臨哪些監管與市場壓力？ 今年以來，約有20多家具身智能公司規劃上市，但監管明顯收緊。據報中國證監會已對部分機構進行窗口指導，更關注訂單與收入是否真實、可持續，人形機器人企業IPO門檻上升。

Q3：具身智能企業目前面臨哪些監管與市場壓力？

今年以來，約有20多家具身智能公司規劃上市，但監管明顯收緊。據報中國證監會已對部分機構進行窗口指導，更關注訂單與收入是否真實、可持續，人形機器人企業IPO門檻上升。

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