台股是否跌入「熊市」？金管會：市場並未出現失靈

台股震盪加劇，是否考慮祭出「限空令」？金管會強調，市場並未出現失靈，會尊重市場機制。（記者王孟倫攝）

〔記者王孟倫／台北報導〕金管會主委彭金隆今（19）日赴立法院財政委員會進行施政報告及備詢。由於台股近日波動劇烈，國民黨立委賴士葆質詢指出，台股自高點回檔已達17%，是否已面臨「熊市」危機？若股市持續下跌，金管會是否考慮祭出「限空令」等護盤措施？對此，彭金隆回應，當市場機制正常運作，買賣雙方能夠依照資訊進行交易，沒有出現需要政府介入的市場失靈，原則上，會尊重市場機制。

賴士葆指出，一般來說，市場是以跌幅超過20%作為「熊市」定義，但是，最近台股波動加大，近期從高檔拉回幅度已17%；另一方面，台股本益比（P/E Ratio）約26倍，相較之下，美國股市約20倍，日本股市則更低。他詢問，台股本益比相對偏高，是否代表目前股市仍有修正壓力？在市場波動加劇的情況下，金管會是否考採取相關措施「穩定股市」？包括：「限空令」，提高空頭交易成本等。

對此，彭金隆表示，他不是分析師，對於各國股市的評價高低，不宜直接下定論；如果把各國股市的每股盈餘（EPS）及相關數據放在一起比較，可以發現各市場的獲利表現有所不同；單純看數字容易失真，難以一概而論，不能單純以本益比高低判斷市場是否合理，還必須考量整體企業獲利及投資人對未來的預期。

從市場監理的角度來看，彭金隆指出，首先必須尊重市場機制。市場有買方與賣方，投資人根據充分揭露的資訊，形成各自的判斷，最後反映在市場價格；他強調，政府只有在「市場功能失靈」時，才需要考慮介入，例如市場出現資訊不透明、交易機制無法正常運作等情況，就可能需要採取適當措施。

彭金隆表示，目前市場仍在反映各種資訊，投資人也持續根據相關訊息調整交易決策，因此，現階段仍以尊重市場機制為原則，尚未決定採取額外的穩定股市措施。各國市場都有各自的交易制度與風險管理機制，台灣也有漲跌幅限制等措施，會依照市場實際情況處理。

彭金隆指出，近期股市波動主因是國際局勢變化，為全球市場共同面臨的狀況，並非台股獨自修正；目前台股各項交易資訊皆已充分反映在市場運作中，沒有人為不當扭曲的情況。

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