中國9月消費數據反彈　分析指中秋節和基數低因素

（中央社台北20日電）中國9月消費數據反彈，分析認為，主要是與去年同期相比有中秋錯期（日期相異）、基期偏低影響；相對於外需，中國的內需依然偏弱。也有分析認為，內需相關指標改善，可能與9月政策性金融工具開始落地相關。

中國國家統計局19日公布，第3季社會消費品零售總額年增率為0.7%，較第2季上升0.5個百分點。至於9月，該數據年增1.1%，較8月上升0.7個百分點，是4月以來最高增幅。

界面新聞引述東方金誠首席宏觀分析師王青表示，9月社零反彈主要是受中秋錯期、去年同期基期偏低影響，但增速繼續處於偏低水準。

他說，9月國內乘用車銷量降幅比8月顯著擴大。汽車銷售額在社零中的比重在10%左右，是比重最高的單一品類商品，對整體社零走勢影響較大，這在很大程度上限制了9月社零的增速反彈幅度。

如何提振消費、擴大內需是當前中國經濟的主要問題。

王青說，中國房地產市場在持續調整，對居民消費信心仍有較大影響。第2季居民人均可支配收入年增5.6%，增速較第1季加快0.6個百分點，但收入紅利集中於AI相關少數行業；代表多數普通群體的居民可支配收入中位數同比增速下滑至4.3%，較第1季下滑0.7%，收入分化影響了整體消費回暖。

王青表示，在未來出口高成長態勢有可能放緩的前景下，國內促消費政策力度有望加大，加上去年同期低基期影響，第4季社零年增率有望再提高。

財信金控首席經濟學家伍超明表示，經濟結構性分化格局持續，居民就業增收的廣泛性不足，從根本上壓制消費能力與意願，加上刺激政策的效用遞減，消費修復高度受限。因此，當前政策加力的必要性更強。

中國第3季GDP實際年增4.5%。「中國金融四十人論壇」19日在微信公眾號發文表示，總體看，第3季宏觀經濟出現穩定跡象但持續分化，外需帶動較強，內需也有邊際改善，但相對於外需依然偏弱。

文章說，這是第2季以來首次出現內需相關指標的廣泛改善，可能與9月政策性金融工具開始落地相關。政策性金融工具仍剩餘人民幣7000億元（約新台幣3兆3600億元）左右額度，若能在第4季順利投放，且專項債投資進一步落地，則內需有望在第4季繼續修復。（編輯： 張淑伶 /邱國強）1151020

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