點名台積電！外媒曝比「這巨頭」更值得投資

人工智慧（AI）浪潮帶動半導體產業快速發展，台積電也成為市場關注焦點。（彭博資料照）

〔財經頻道／綜合報導〕人工智慧（AI）浪潮帶動半導體產業快速發展，台積電與艾司摩爾（ASML）也成為市場關注焦點。兩家公司分別在晶圓代工與紫外光（EUV）微影設備領域占據關鍵地位，但外媒分析認為，兩間企業都具備強大的競爭優勢，但台積電是相對安全的選擇，目前也是更值得投資的標的。

外媒《The Motley Fool》報導指出，台積電與ASML都具備強大的競爭優勢，但兩者的商業模式並不相同。投資人除了關注企業的技術領先地位，也應留意目前股價已反映多少未來成長預期，以及當AI建設熱潮放緩時，企業可能面臨的影響。

報導指出，ASML在半導體設備領域具有特殊地位，是全球唯一掌握EUV製造技術的公司。這類設備體積約與一輛校車相當，價格高達數億美元，主要供台積電等晶圓代工廠使用，協助在晶片上製作極為精密的電路。

隨著晶片製程持續微縮，EUV設備在先進半導體製造中的重要性也隨之提高。由於ASML是這項關鍵技術的唯一供應商，建立了難以撼動的技術優勢，競爭對手要突破其領先地位並不容易。

相較之下，台積電雖然並非全球唯一的晶圓代工廠，但憑藉龐大的產能規模、先進製程技術及與客戶之間的合作關係，仍維持強大的市場地位。

報導引述數據指出，台積電第2季約占全球晶圓代工產業營收的72.5%，規模優勢使其他競爭對手難以全面承接其客戶的訂單。即使客戶有意轉移全部訂單，也可能受限於其他廠商的產能。

外媒認為，台積電的市場地位未來仍可能受到競爭者挑戰，但目前尚無其他業者能在規模上與其匹敵。加上台積電與客戶維持良好關係，報導作者認為，未來10年內台積電的產業主導地位不太可能輕易被打破。

報導認為，ASML的技術壟斷優勢雖然更明確，卻不代表其股票一定比台積電更值得投資，關鍵在於兩家公司的營收模式，以及未來市場需求的變化。

ASML的業務主要仰賴晶片製造商擴大產能，進而採購更多設備。雖然公司也能透過設備維修及相關服務持續取得收入，但報導指出，這部分收入規模仍遠不及設備銷售。

目前全球晶片製造商正積極擴產，以因應AI基礎建設帶動的晶片需求，讓ASML受惠。不過，若未來AI建設熱潮逐漸告一段落，晶片製造商可能暫緩擴產，對ASML的設備銷售形成壓力。

相較之下，台積電的成長機會不只來自目前的AI晶片需求。報導指出，未來人形機器人、實體人工智慧（Physical AI）及自動駕駛汽車等新興技術，也可能需要大量晶片。即使半導體產業擴產速度放緩，這些新應用仍可能為台積電帶來需求，支撐其長期業務規模。

除了需求前景，股價估值也是外媒認為台積電相對具吸引力的原因。

報導指出，以2026年預估獲利計算，ASML的本益比明顯高於台積電；若改以2027年預估獲利計算，兩者的估值差距仍然存在。換句話說，投資人買進ASML股票，需要支付更高的估值，但公司長期需求能否持續成長，仍存在不確定性。

外媒認為，壟斷地位固然能為企業帶來競爭優勢，但投資人也應思考，當目前這波AI需求熱潮逐漸退去後，企業的營運與股價將受到多大影響。

報導作者因此認為，台積電不僅具備先進製程與規模優勢，未來也可能受惠於更多新興晶片應用，加上目前估值相對較低，因此是投資風險相對較低、值得長期關注的半導體標的。

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