中華信評調升全球人壽評等展望至穩定

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〔記者吳欣恬／台北報導〕中華信評今發布最新評等報告，將全球人壽的長期發行體信用評等展望由「負向」調整為「穩定」，同時確認全球人壽的長期發行體信用評等與財務實力評等均為「twA」。

中華信評表示，此次調整評等展望的主要原因，在於全球人壽的財務風險結構在過去幾季已趨於穩定。由於近期國內股市多頭行情帶動資產評價大幅增長，加上健康險業務的理賠經驗有所改善，進而使公司淨值獲得充實。全球人壽在2026年上半年增加的股東權益與良好的投資表現，為其總調整後資本（TAC）提供了良好支撐；在TAC組成項目於2026年初接軌至IFRS 17時重新調整後，其資本水準已有所回升。

在資本強度方面，中華信評預測未來1至2年全球人壽的資本強度在標普全球評級定義的中等壓力情境下，將維持在資本不足0%至30%的區間內。中華信評在基本情境中預期，未來兩年全球人壽的資本與獲利能力應可維持在稍弱等級。前述預測的支持因素包括公司主推保障型商品、醫療險與傳統壽險保單，使其合約服務邊際（CSM）得以穩定成長，並有望在未來2至3年帶動較高的CSM成長。此外，全球人壽較為嚴格的理賠管理與醫療詐欺管控措施，亦有助於穩定其健康險業務的核保績效表現。

針對市場競爭與經營策略，儘管壽險同業受惠於金控集團內部的跨售綜效，使全球人壽在維持市占率方面面臨日益升高的壓力，但中華信評認為未來1至2年該公司仍可維持令人滿意的競爭地位。全球人壽目前的策略為優先提升CSM，而非單純以保費規模成長為目標，並透過強化產品組合與服務能力來滿足外部銷售通路合作夥伴的需求，進而鞏固其市場地位。在投資控管方面，如果全球人壽在風險資產適度增長的同時維持穩定的資產配置，將固定收益投資的資產品質維持在令人滿意的水準，應可維持穩定的獲利能力並有效控管高風險投資部位的擴張幅度。

不過，中華信評也指出，全球人壽的資本緩衝空間仍較易受到市場波動與CSM成長趨緩的影響。對其資本與獲利能力維持在稍弱等級的評估，主要考量高於平均水準的風險部位、易受市場波動影響的特性，以及CSM成長速度恐因激烈競爭而趨緩等潛在風險。

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