從0050看投資紀律：臺師大以行為財務研究破解非理性決策

(中央社訊息服務20261029 16:35:20)真正影響投資決策的，不只是價格，更是恐懼與貪婪

「如何用 0050 打敗 0050？」這個問題乍看像是在尋找一套投資技巧，但背後其實指向更根本的管理與決策議題：當市場資訊快速流動、價格持續波動時，投資人如何避免被情緒牽動，做出更有紀律的判斷？

臺灣師範大學管理學院產業與管理發展研究中心主任周德瑋教授長期投入股價績效表現、金融科技與行為財務研究。其最新研究以市場情緒為切入點，結合恐懼與貪婪指數、多因子分析及機器學習技術，發展以風險管理為核心的智慧投資決策模型，嘗試協助投資人在市場波動中建立更理性的決策依據。

臺灣師範大學管理學院產業與管理發展研究中心主任周德瑋教授長期投入股價績效表現、金融科技與行為財務研究。其最新研究以市場情緒為切入點，結合恐懼與貪婪指數、多因子分析及機器學習技術，發展以風險管理為核心的智慧投資決策模型，嘗試協助投資人在市場波動中建立更理性的決策依據。 市場每天湧入國際情勢、經濟數據、企業財報與政策訊號等大量資訊，但真正驅動短期市場變化的，往往不只是資訊本身，而是投資人如何解讀這些資訊，以及隨之產生的恐懼與貪婪。近年受到關注的恐懼與貪婪指數，正是嘗試將市場情緒轉化為可觀察、可量化的指標，使投資人在面對波動時，能更清楚辨識心理因素對決策的影響。 有鑑於此，周德瑋教授整合價格趨勢、技術指標、資金流向、市場結構及總體經濟環境等多項資訊，透過多因子機器學習模型分析不同市場狀態，建立兼顧報酬與風險的投資決策架構。相較於單純預測市場高低點，這項研究更重視風險管理與投資紀律，協助投資人降低情緒干擾，並在不同市場環境下維持較穩健的操作邏輯。 這項研究也反映臺師大管理學院產業與管理發展研究中心（ https://www.mgt.ntnu.edu.tw/ir-center ）關注的核心議題：如何讓管理研究回應真實產業與市場中的決策問題。無論是金融市場中的投資判斷，或企業經營中的策略選擇，決策者面對的往往不是單一資訊不足，而是在不確定環境中如何辨識風險、管理情緒並形成可執行的判斷架構。 除了研究之外，周德瑋教授也將金融科技、投資決策與資料分析等內容融入教學，引導學生從真實市場案例理解市場情緒、風險管理與投資策略，培養跨領域分析與實務應用能力，回應金融產業數位轉型下的人才需求。與指導學生李律昕共同發表在證券市場發展季刊一文---探討台灣股市新聞情緒與關注度對股票報酬、流動性與機構投資人交易行為的影響，榮獲114年「證券市場發展優秀論文獎」，另指導之麥葳同學、吳亭葦同學亦分別獲 112 年及 114 年「富邦人壽管理博碩士論文獎」佳作，展現研究與教學相互連結的成果。 周德瑋教授的研究與實務連結也延伸至企業管理領域。他曾為《哈佛商業評論》繁體中文版撰寫台灣本土企業個案，包含 112 年發表之〈產業結構改變下，如何成長出第二曲線？〉，透過真實企業情境探討成長策略與經營決策，將學術研究轉化為企業經理人可理解與應用的管理知識。 臺師大管理學院近年持續深化金融科技、人工智慧、資料科學與管理決策等跨域研究。透過產業與管理發展研究中心等平台，學院鼓勵教師將研究成果與產業實務、教學現場及社會需求相互連結，使管理研究不僅停留於理論討論，也能回應投資決策、企業管理與數位轉型等現實議題。 從「如何用 0050 打敗 0050」出發，周德瑋教授的研究提醒投資人：真正需要管理的，不只有投資組合，也包括面對市場波動時的情緒、風險意識與決策紀律。這也讓金融科技與行為財務研究，成為理解當代市場與管理決策的重要切入點。

市場每天湧入國際情勢、經濟數據、企業財報與政策訊號等大量資訊，但真正驅動短期市場變化的，往往不只是資訊本身，而是投資人如何解讀這些資訊，以及隨之產生的恐懼與貪婪。近年受到關注的恐懼與貪婪指數，正是嘗試將市場情緒轉化為可觀察、可量化的指標，使投資人在面對波動時，能更清楚辨識心理因素對決策的影響。

有鑑於此，周德瑋教授整合價格趨勢、技術指標、資金流向、市場結構及總體經濟環境等多項資訊，透過多因子機器學習模型分析不同市場狀態，建立兼顧報酬與風險的投資決策架構。相較於單純預測市場高低點，這項研究更重視風險管理與投資紀律，協助投資人降低情緒干擾，並在不同市場環境下維持較穩健的操作邏輯。

這項研究也反映臺師大管理學院產業與管理發展研究中心（ https://www.mgt.ntnu.edu.tw/ir-center ）關注的核心議題：如何讓管理研究回應真實產業與市場中的決策問題。無論是金融市場中的投資判斷，或企業經營中的策略選擇，決策者面對的往往不是單一資訊不足，而是在不確定環境中如何辨識風險、管理情緒並形成可執行的判斷架構。

除了研究之外，周德瑋教授也將金融科技、投資決策與資料分析等內容融入教學，引導學生從真實市場案例理解市場情緒、風險管理與投資策略，培養跨領域分析與實務應用能力，回應金融產業數位轉型下的人才需求。與指導學生李律昕共同發表在證券市場發展季刊一文---探討台灣股市新聞情緒與關注度對股票報酬、流動性與機構投資人交易行為的影響，榮獲114年「證券市場發展優秀論文獎」，另指導之麥葳同學、吳亭葦同學亦分別獲 112 年及 114 年「富邦人壽管理博碩士論文獎」佳作，展現研究與教學相互連結的成果。

周德瑋教授的研究與實務連結也延伸至企業管理領域。他曾為《哈佛商業評論》繁體中文版撰寫台灣本土企業個案，包含 112 年發表之〈產業結構改變下，如何成長出第二曲線？〉，透過真實企業情境探討成長策略與經營決策，將學術研究轉化為企業經理人可理解與應用的管理知識。

臺師大管理學院近年持續深化金融科技、人工智慧、資料科學與管理決策等跨域研究。透過產業與管理發展研究中心等平台，學院鼓勵教師將研究成果與產業實務、教學現場及社會需求相互連結，使管理研究不僅停留於理論討論，也能回應投資決策、企業管理與數位轉型等現實議題。

從「如何用 0050 打敗 0050」出發，周德瑋教授的研究提醒投資人：真正需要管理的，不只有投資組合，也包括面對市場波動時的情緒、風險意識與決策紀律。這也讓金融科技與行為財務研究，成為理解當代市場與管理決策的重要切入點。