10月PMI 62.5%擴張趨緩　中經院：AI熱潮非一帆風順

中經院2日公布10月經季節調整後的製造業採購經理人指數（PMI）為62.5%，指數回跌0.9個百分點，儘管呈現連續13個月擴張，但速度趨緩。圖為貨櫃船停靠高雄港區進行貨櫃裝卸作業。（中央社檔案照片）

（中央社記者 潘姿羽 台北2日電）中經院今天公布10月經季節調整後的製造業採購經理人指數（PMI）為62.5%，指數回跌0.9個百分點，儘管呈現連續13個月擴張，但速度趨緩。中經院院長連賢明指出，AI熱潮接連受到關鍵物料短缺、市場疑慮升溫等影響，後續發展不會一帆風順。

中經院調查，10月季調後PMI擴張速度趨緩，其中具領先指標意義的新增訂單指數續跌0.4個百分點，降至63.2%，維持在60%以上的擴張速度；未完成訂單指數則跌至53.9%，為2026年1月以來最慢擴張速度；供應商交貨時間指數與原物料價格指數維持在70%左右的高檔。

從產業別來看，10月電子暨光學產業PMI續跌2.6個百分點至60.0%，為2026年3月以來最慢擴張速度，其中新增訂單擴張速度明顯較上半年趨緩，關鍵物料短缺、成本攀升與長短料錯置持續影響訂單交付。

連賢明說明，近期AI產業擴張速度放慢，主要受關鍵零組件短缺影響，先是記憶體，近期又是載板，導致交貨時間拉長。不過他強調，「訂單還在，只是有沒有辦法完成訂單」，這也是未來6個月展望維持高檔的原因；只是隨著關鍵物料供應吃緊、價格高漲，廠商面臨是否要以高價採購，或暫時觀望的兩難。

中經院指出，AI伺服器與高階電子應用需求強勁，但面臨關鍵物料供給不足、長短料錯置等問題，持續影響訂單交付及生產動能；另一方面，消費性電子漲價影響終端消費者意願，10月消費性電子零組件與IC設計等表現相對疲弱。

AI熱潮受到關鍵物料短缺、市場對鉅額投資效益疑慮浮現等挑戰，外界關注景氣是否觸頂反轉。連賢明指出，供應鏈瓶頸並非台灣獨有，其他國家也都面臨類似問題，儘管台灣製造業PMI擴張趨緩，指數仍處62.5%的高檔，「這是蠻大的擴張，只是速度緩下來」，尚不宜將擴張趨緩解讀為景氣反轉。

中經院副研究員陳馨蕙補充，PMI數字仍處相當高的水準，但對廠商而言，即便訂單在手，能否順利生產、交貨，進而轉化為現金流，才是當前關鍵。

中經院副院長陳信宏則說，近日Google公布財報，搜尋業務表現不如預期，反映即使是主要雲端服務供應商（CSP），也面臨導入AI後的消費者使用習慣轉變的挑戰。這波AI浪潮持續推進，無論企業營運模式調整、消費者行為轉變，或是供應鏈瓶頸，都可能使產業發展出現波動，「大家不要期待順風順水往下走，上上下下是合理的」。

展望後市，中經院認為，在高階需求仍具支撐的情況下，如何穩定取得關鍵物料、確保訂單如期交付，並將上漲成本合理反映在產品售價以維持毛利，將牽動2027年製造業景氣擴張動能。

中經院今天同步公布10月未經季節調整的非製造業NMI，指數回跌1.5個百分點至55.4%，連續20個月擴張。

中經院說明，第4季內需旺季逐步展開，旅遊代訂、住宿餐飲、零售及運輸倉儲等相關營運活動持續擴張，但金融保險、批發及資訊暨通訊傳播業商業活動降溫，使10月非製造業NMI擴張速度趨緩。（編輯：張均懋）1151102

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