Fed ขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรก ในรอบกว่า 3 ปี หลัง 16 ก.ย.นี้ลุ้นขึ้นอีกสรุปผลกระทบต่อหุ้น-ค่าเงิน-ทองคำ

# fed ประกาศดอกเบี้ยวันไหน

# fed ประกาศ ดอกเบี้ย ล่าสุด

# การประชุมธนาคารกลางสหรัฐ

# สมาคมค้าทองคําแห่งประเทศไทย

# สมาคมค้าทองคํา ราคาทอง

# สมาคมค้าทองคําวันนี้

แบกทั้งบ้านจนไม่เหลือเก็บ! แก้ยังไงดี? โอมศิริ x ราเมษฐ์ KKP | Money Issue EP.71

Fed ปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 3.75 - 4.00% พร้อมส่งสัญญาณปรับขึ้นต่อเนื่องในปีนี้และปี 2570 เพื่อควบคุมเงินเฟ้อให้เข้าสู่เป้าหมาย 2%

การปรับขึ้นดอกเบี้ยส่งผลให้บอนด์ยีลด์ 10 ปีสหรัฐฯ พุ่งแตะระดับ 5.00% ขณะที่ราคาทองคำในประเทศปรับตัวลดลงตามทิศทางตลาดโลก

นักวิเคราะห์เตือนถึงความเสี่ยงจากนโยบายการเงินที่เข้มงวดเกินไป (Policy Error) ซึ่งอาจกดดันการบริโภคและกำไรของบริษัทจดทะเบียนในอนาคต

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เผชิญแรงกดดันจากการปรับขึ้นดอกเบี้ย โดยนักลงทุนหันไปให้ความสำคัญกับบริษัทที่มีผลกำไรจริงมากกว่าหุ้นที่เน้นความคาดหวัง

ปัจจัยที่ต้องจับตามองอย่างใกล้ชิดคือราคาน้ำมัน บอนด์ยีลด์ การปรับประมาณการกำไรของบริษัท และผลกระทบจากนโยบายการเมืองของสหรัฐฯ

Tech to Wealth: ถอดรหัสปรากฏการณ์ “เงินเปลี่ยนมือ” ในวันที่โลกกำลังหมุนด้วยเทคโนโลยี

โลกการเงินต่างจับตามองการประชุมครั้งล่าสุด (16 ก.ย. 2569) ธนาคารกลางสหรัฐ หรือ Fed ที่ประกาศขึ้นดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 3.75 - 4.00% แม้จะเป็นไปตามที่ตลาดคาดไว้ แต่ถือเป็นการขยับขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบกว่า 3 ปีนับตั้งแต่ ก.ค. 2566 และเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกภายใต้การนำของ Kevin Warsh ประธาน Fed คนใหม่

ผลกระทบต่อโลกการลงทุน

พูน พานิชพิบูลย์ นักกลยุทธ์ตลาดเงินตลาดทุน Krungthai GLOBAL MARKETS ธนาคารกรุงไทย (KTB) เล่าสรุปความเคลื่อนไหวตลาดการเงินโลกหลังจาก Fed ขึ้นดอกเบี้ยฯ ฝั่งตลาดหุ้น เริ่มกันที่ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เจอแรงกดดันโดยดัชนี Dowjones ปรับตัวลง -1.2% ส่วน ดัชนี S&P500 ปิดตลาด -0.5 ขณะที่ดัชนี Nasdaq Composite ปรับตัวลง -0.01% แต่ ตลาดหุ้นยุโรปดัชนี STOXX600 ปรับตัวขึ้น +0.5%

ฝั่งตลาดบอนด์ โดยบอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ สูงขึ้นสู่ระดับ 5.00% หลัง Fed ขึ้นดอกเบี้ยตามคาดและส่งสัญญาณพร้อมเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม แต่ตลาดยังคงคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed จึงประเมินว่า มีจุด Break-Even Yield ของบอนด์ 10 ปี สหรัฐฯ ที่อาจสูงถึง 5.30%

ตลาดค่าเงิน พบว่าสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น โดยเงินบาทอาจอยู่ในแนวโน้มอ่อนค่าลง แต่ยังอยู่ในกรอบที่จำกัดโดยคาดว่ากรอบเงินบาทในช่วงวันนี้จะอยู่ที่ระดับ 33.25-33.50 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ

ขณะที่ผลกระทบต่อราคาทองคำ เมื่อตลาดคาดว่า Fed อาจขึ้นดอกเบี้ยได้มากกว่าที่ระบุไว้ใน Dot Plot จึงสร้างแรงกดดันต่อ “ราคาทองคำ” โดยข้อมูลจากสมาคมค้าทองคำพบว่า ช่วงเปิดตลาดราคาทองคำแท่งขายออกอยู่ที่ 68,050 บาทต่อบาททองคำ ลดลง 350 บาทจากเมื่อวานนี้ จนถึงปัจจุบัน (10.42 น.) อยู่ที่ราคา 67,950 บาทต่อบาททองคำ

ส่วนราคาทองคำโลก กลุ่มฮั่วเซ่งเฮง ระบุว่า ราคาทองโลกมีการปรับตัวลงหลุดแนวต้านบริเวณ 4,325 และ 4,350 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ลงมา แต่ภายหลังยังยืนเหนือแนวรับที่ 4,230 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์จึงประเมินว่า ทองโลกมีโอกาสฟื้นตัวขึ้นทดสอบแนวต้านเดิม แต่ถ้าทองโลกหลุดแนวรับถัดไปที่ 4,200 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ทองโลกมีโอกาสสูงที่จะปรับฐานลงต่อ ซึ่งถ้าต่ำกว่าจุดนี้มองว่าควรใช้กลยุทธ์ขายตัดขาดทุน

Fed พร้อมขึ้นดอกเบี้ยต่อ?

คณะกรรมการ FOMC มีมติเอกฉันท์ 12-0 ปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายที่ 0.25% สู่ระดับ 3.75 - 4.00% ท่ามกลางกิจกรรมทางเศรษฐกิจกำลังขยายตัวได้ในอัตราที่แข็งแกร่ง แม้ความไม่แน่นอนยังคงอยู่ในระดับสูงจากด้านภูมิรัฐศาสตร์ แต่การใช้จ่ายในประเทศยังคงฟื้นตัว โดยยังมีเงินเฟ้อเป้าหมายที่ 2% ขณะเดียวกันยังปรับประมาณการ Core PCE ปี 2569 ขึ้นเป็น 3.4% และ Headline PCE เป็น 3.7% ส่วน GDP สหรัฐฯ ปี 2569 ขึ้นเป็น 2.3% และปี 2570 เป็น 2.4%

สิ่งที่ตลาดจับตามองคือ Fed ส่งสัญญาณว่าจะขึ้นดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งในปีนี้ และมุมมองตลาดจาก Dot Pot ยังสะท้อนว่าปี 2570 อาจขึ้นดอกเบี้ยได้อีก 1-2 ครั้ง แม้จะมีแรงกดดันทางการเมืองจาก Donald Trump ประธานาธิบดีสหรัฐ ที่บอกว่าอัตราดอกเบี้ยฯ ควรอยู่ที่ 1% หรือน้อยกว่านั้น (ซึ่งที่ผ่านมามักกดดันให้ Fed ปรับลดดอกเบี้ยอยู่บ่อยครั้ง)

สิทธิชัย ดวงรัตนฉายา หัวหน้านักกลยุทธ์การลงทุน บล.อินโนเวสท์ เอกซ์ (InnovestX) มองว่า การที่ Fed ปรับคาดการณ์ต่างๆ ขึ้น ทั้ง GDP, ตัวเลขเงินเฟ้อยิ่งสะท้อนภาพว่า Fed มองว่ายังมีพื้นที่ขึ้นดอกเบี้ยโดยไม่สร้างความเสียหายต่อเศรษฐกิจทันที และการขึ้นดอกเบี้ยรอบนี้อาจมีความซับซ้อนกว่าปกติ เพราะตัวเงินเฟ้อมีผลกระทบจากราคาพลังงานและข้อจำกัดด้านอุปทาน ซึ่งดอกเบี้ยที่สูงขึ้นไม่สามารถแก้ปัญหาต้นเหตุโดยตรงได้ ดังนั้นกลายเป็นความเสี่ยงว่า Fed อาจต้องกดอุปสงค์ของเศรษฐกิจมากกว่าปกติเพื่อดึงเงินเฟ้อลง

ส่วนมุมมองต่อ ดัชนี S&P 500 มองว่าระยะ 1–3 เดือนมีแนวโน้ม Sideways-to-Volatile มากกว่ากลับไปขึ้นแบบกว้างทันที และตลาดจะเลือกให้ Premium กับบริษัทที่สามารถส่งมอบกำไรได้จริงมากขึ้น ขณะที่หุ้นที่อาศัย Valuation หรือความคาดหวังระยะไกลจะมีความเสี่ยงสูงกว่า

ทั้งนี้ในด้านการลงทุนตลาดหุ้นสหรัฐฯ มองว่ามี 4 ปัจจัยที่ต้องจับตามอง ได้แก่

ราคาน้ำมันเพราะเกี่ยวเนื่องกับเงินเฟ้อ หากราคาน้ำมันยังอยู่ในระดับสูง Fed จะมีเหตุผลในการคงนโยบายเข้มงวดต่อ

บอนด์ยิลด์ โดยเฉพาะของสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งหากปรับขึ้นต่อจะกดดัน Valuation ของตลาด โดยเฉพาะ Technology และหุ้น Growth

Earnings Revision เป็นตัวแปรสำคัญที่สุดในการแยกว่าแรงขายเป็นเพียง Valuation Correction หรือกำลังเปลี่ยนเป็น Fundamental Downturn หาก Bond Yield ขึ้นแต่ Earnings Estimate ยังทรงตัวหรือถูกปรับขึ้น ตลาดยังมีโอกาสฟื้น แต่หาก Yield ขึ้นพร้อม Earnings Revision ติดลบ Downside ของตลาดจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

Fed Policy Error ในกรณีที่ Fed ขึ้นดอกเบี้ยเพื่อสกัดเงินเฟ้อจาก Supply Shock มากเกินไป จะเพิ่มแรงกดดันต่อการบริโภค ที่อยู่อาศัย และตลาดแรงงาน และอาจทำให้ Earnings Growth ซึ่งยังแข็งแรงในปัจจุบันเริ่มถูกปรับลด โดยในอดีตการคุมเข้มนโยบายมากเกินไปเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ทำให้ Bull Market สิ้นสุดลง

อ้างอิงข้อมูล กรุงไทย, InnovestX, Finnomena, ฮั่วเซ่งเฮง, สมาคมค้าทองคำ

อ่านข่าวหุ้น และการลงทุน กับ Thairath Money ได้ที่ https://www.thairath.co.th/money/investment

ติดตามเพจ Facebook : Thairath Money ได้ที่ลิงก์นี้ https://www.facebook.com/ThairathMoney

美联储何时宣布利率政策？

美联储公布最新利率。

# 美联储会议

泰国黄金交易商协会

# 黄金交易商协会，黄金价格

# 今日黄金交易商协会

债台高筑，无力储蓄！如何摆脱困境？Omsiri x Rames KKP | 理财问题 第71集

美联储将利率上调 0.25 个百分点至 3.75%-4.00%，同时暗示今年和 2027 年将进一步加息，以控制通货膨胀并实现 2% 的目标。

加息推动10年期美国国债收益率升至5.00%，而国内黄金价格则与全球市场趋势一致下跌。

分析人士警告称，货币政策过于紧缩（政策失误）存在风险，这可能会在未来给消费和企业利润带来压力。

由于投资者将注意力转向实际盈利的公司，而不是基于预期收益的股票，美国股市正面临利率上升的压力。

需要密切关注的因素包括石油价格、债券收益率、企业盈利预测以及美国政治政策的影响。

科技致富：解读科技驱动世界中“金钱易手”的现象。

金融界正密切关注美联储最新一次会议（2026年9月16日），美联储宣布将利率上调0.25个百分点至3.75%-4.00%。虽然这符合市场预期，但这是自2023年7月以来三年多来的首次加息，也是新任美联储主席凯文·沃什上任以来的首次加息。

对投资界的影响。

泰京银行（KTB）旗下泰京环球市场（Krungthai Global Markets）的货币及资本市场策略师潘帕尼奇皮布尔（Poon Panichpibul）总结了美联储加息后全球金融市场的走势。股市方面，首先是美国股市，道琼斯指数下跌1.2%，标普500指数下跌0.5%，纳斯达克综合指数也下跌0.01%。然而，欧洲股市方面，以斯托克600指数为代表的欧洲股市上涨了0.5%。

债券市场方面，美联储如预期加息并暗示可能进一步加息后，10年期美国国债收益率升至5.00%。然而，市场仍预期美联储将进一步加息，预计10年期美国国债的盈亏平衡收益率可能高达5.30%。

外汇市场显示美元走强，这可能导致泰铢走弱，但波动范围有限。预计今日泰铢兑美元汇率交易区间为33.25-33.50泰铢。

黄金价格受到冲击的原因是市场预期美联储可能将加息幅度超过点阵图所示，这将对金价构成下行压力。黄金交易商协会的数据显示，开盘时金条售价为每泰铢重68,050泰铢，较昨日下跌350泰铢。截至上午10:42，金价为每泰铢重67,950泰铢。

关于全球黄金价格，华盛恒集团指出，金价已跌破每盎司4325美元和4350美元的阻力位，但目前仍守住每盎司4230美元的支撑位。因此，他们认为金价有机会反弹并测试之前的阻力位。然而，如果金价跌破每盎司4200美元的下一个支撑位，则极有可能进一步下跌。如果金价跌破该支撑位，建议采取止损卖出策略。

美联储准备再次提高利率吗？

在强劲的经济活动增长背景下，联邦公开市场委员会（FOMC）以12票赞成、0票反对的一致投票结果，决定将政策利率上调0.25个百分点至3.75%-4.00%。尽管地缘政治不确定性持续较高，但国内支出依然强劲，通胀目标维持在2%不变。FOMC还将2026年核心个人消费支出（PCE）增长预期上调至3.4%，并将总体PCE增长预期上调至3.7%。2026年美国GDP增长预期为2.3%，2027年为2.4%。

市场密切关注的是美联储今年将再次加息的信号，而Dot Pot的市场展望表明，尽管美国总统唐纳德·特朗普施加了政治压力，称利率应该在1%或更低（这种观点过去常常导致美联储降低利率），但到2027年，利率可能还会再加息一到两次。

InnovestX Securities投资策略主管Sitthichai Duangratanachaya认为，美联储上调包括GDP和通胀数据在内的各项预测，反映出美联储认为在不立即损害经济的情况下仍有加息空间。此轮加息可能比以往更加复杂，因为通胀受能源价格和供应限制的影响，而加息无法直接解决根本原因。因此，美联储可能需要比以往更大幅度地抑制经济需求以降低通胀。

就标普500指数而言，未来1-3个月的走势预示着横盘震荡甚至波动，而非出现突然的大幅度上涨。市场可能会更青睐那些能够实现实际盈利的公司，而那些依赖估值或长期预期的股票则风险更高。

就投资而言，美国股市有四个值得关注的因素：

油价与通货膨胀挂钩；如果油价持续高企，美联储就有理由维持其紧缩的货币政策。

债券收益率上升，尤其是美国 10 年期国债收益率上升，将给市场估值带来压力，特别是对科技股和成长股而言。

盈利预期修正值是判断抛售压力究竟是估值调整还是基本面下滑的最关键因素。如果债券收益率上升，但盈利预期保持稳定或向上修正，市场仍有复苏的可能。然而，如果收益率上升的同时盈利预期也被下调，市场下行的空间将显著增大。

如果美联储为了抑制供给冲击引发的通胀而过度加息，则可能出现政策失误，加剧消费、住房和劳动力市场的压力。这还可能导致目前强劲的盈利增长预期被下调。历史上，过度紧缩的政策往往是牛市终结的因素之一。

参考资料：泰京银行、InnovestX、Finnomena、华盛恒、黄金交易商协会。

请访问 https://www.thairath.co.th/money/investment 阅读 Thairath Money 的最新股票和投资新闻。

请点击以下链接关注Thairath Money的Facebook主页：https://www.facebook.com/ThairathMoney