自由開講》虛擬資產專法通過 投資人更該留意的事

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《虛擬資產服務法》三讀通過並公布，建立虛擬資產服務業的監管架構，當然是制度發展的重要一步。但如果因此就認為消費者已經獲得更完整的保障，甚至把「監管」與「安心參與」畫上等號，恐怕高估了法律能夠解決的問題。

立法院今三讀通過《虛擬資產服務法》，建立虛擬資產服務業的監管架構。示意圖。（路透檔案照）

首先，業者受到政府監管，和投資人遭受損失後能不能拿回錢，是完全不同的兩件事。許可制、資訊揭露、反詐欺及市場操縱規範，可以降低部分違法風險，卻不代表虛擬資產價格下跌、平台經營失敗或資產遭竊時，政府就能替投資人承擔損失。監管的目的應該是讓違法者付出代價、讓市場資訊更加透明，而不是讓民眾產生「既然政府管了，就比較安全」的錯覺。

其次，所謂資訊揭露也不能被過度期待。虛擬資產的風險，不只是投資人「不知道」，更包括標的本身高度波動、流動性、市場操縱以及跨境交易等結構性問題。把風險寫在文件上，並不等於風險就因此消失。真正需要建立的，是當平台倒閉、資產遭盜或業者違法時，誰負責、如何追償，以及消費者能透過什麼程序獲得救濟。

至於境外平台，更不是公布警示名單就能解決。對沒有在台灣設立、資產與營運又位於境外的業者，即使台灣主管機關認定其違法，後續的管轄、執行與追償仍可能面臨跨境問題。這也是虛擬資產監管真正困難之處，不是政府有沒有立法，而是法律能不能在發生問題時真正落地。

金管會公布首批9家合規虛擬資產業者，HOYA BIT加密貨幣交易所完成。（HOYA BIT提供）

因此，專法通過應該被視為監管的起點，而不是消費者保護的終點。立法院目前已進一步要求主管機關完成相關子法，未來真正值得檢驗的，也不是法條看起來有多完整，而是違法業者能否被有效查處、消費者損害能否獲得合理救濟，以及境外交易的監管漏洞能否縮小。

政府可以建立更有秩序的虛擬資產市場，卻不應該替投資風險背書。真正成熟的監管，不是讓人民「安心投資」，而是讓人民知道風險在哪裡、出了問題誰負責，以及違法之後真的有人必須付出代價。

（作者為國立政治大學台灣史研究所博士候選人）

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