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近期全球金融市場持續受到就業數據、通膨壓力與地緣政治風險交互影響，市場波動明顯升溫。美國最新公布的8月非農就業新增16.2萬人，不僅優於市場預期，先前兩個月數據亦同步上修，顯示勞動市場仍具韌性。另一方面，中東局勢持續緊張，原油供應風險升高，能源價格波動為通膨增添不確定性，市場擔憂若能源成本上升可能再度推升全球通膨壓力。美國聯準會（Fed）於9月16日為抑制通膨，睽違3年再度升息1碼，將聯邦資金利率目標區間調升至3.75% 至4%，而美國10年期公債殖利率也於5% 附近徘徊。高利率環境延續下，後續市場持續關注經濟數據、地緣政治及能源價格走勢對通膨的影響。

美國8月非農就業新增16.2萬人，優於市場預期，顯示勞動市場仍具韌性。（法新社）

對債券投資人而言，目前海外債投資等級債殖利率處於近15年相對高檔水準，提供收益布局的投資契機。由於海外債在發行人未發生違約的情況下，可依契約條件支付票息，因此，殖利率走升代表可鎖定的利率較高，雖債券價格短期承壓，卻也意味著新進場資金可享有更具吸引力的價格。

海外債券最大的特色是具定期配息機制，可提供相對具規律性的現金流。投資人持有期間可定期領取票息收入，若發行人未發生違約情形，持有至到期通常可領回債券面額本金；相較於全球股市在AI題材及企業獲利帶動下已累積不少漲幅，部分市場評價來到相對高水位，未來若面臨獲利成長放緩或市場情緒轉變，波動風險可能增加，因此具備固定收益特性的海外債券，除了可追求穩定收益，也適合作為分散風險與強化資產組合的重要工具。 在全球金融市場不確定性仍高的環境下，投資人可透過分批布局方式參與債券市場，一方面鎖定目前相對較高的殖利率水準，另一方面掌握利率下降時所帶來的潛在資本利得機會，在追求收益之餘，也為自己的投資組合增加穩定性與防禦力。

（作者為富邦證券商品業務處資深副總經理）

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