俄羅斯黃金大遷徙！112.7噸黃金瘋狂湧入亞洲「這國」 創歷史新高

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俄羅斯黃金大遷徙！112.7噸黃金瘋狂湧入香港，創歷史新高。（路透）

〔財經頻道／綜合報導〕西方制裁全面重塑全球貴金屬貿易版圖。根據貴金屬投資公司 BullionVault 對香港政府統計處數據的分析，2026 年前7個月香港已進口高達112.7噸俄羅斯產黃金，不僅刷新歷史紀錄，更遠超2025年全年的92.1噸，以及2021年開戰前的3.3 噸。俄羅斯黃金佔香港非貨幣黃金進口的比重，已從2021年的0.6%飆升至近15%。

CNBC報導，分析師指出，俄羅斯黃金在西方主要市場受限後，香港及其他亞洲市場的重要性明顯上升。

2022年3月，倫敦金銀市場協會（LBMA）將6家俄羅斯金銀精煉廠全部移出合格交割名單。此後，美國、英國及其他西方國家陸續對俄羅斯黃金祭出限制，讓俄羅斯過去主要依賴的西方市場受到衝擊。

在戰前，倫敦是俄羅斯黃金的重要出口目的地。BullionVault數據顯示，2019年至2021年間，俄羅斯出口至英國的黃金約占該國礦產黃金產量的三分之二；如今，這條黃金流向已明顯轉變。

Gatehouse Advisory Partners高級顧問維塔．斯皮瓦克表示，自俄羅斯全面入侵烏克蘭以來，香港已成為俄中貿易的重要樞紐。由於中國並未對俄羅斯黃金實施制裁，因此大量俄羅斯黃金可經由香港進入中國市場。

她指出，香港對貴金屬交易而言不只是規避制裁的管道，也具有直接連接全球最大黃金消費市場的優勢。

香港長期扮演黃金流入中國內地的重要門戶，目前也持續擴大儲存、清算及交易基礎設施。StoneX歐洲、中東、非洲及亞洲市場分析主管羅娜．奧康奈爾表示，香港一直是黃金輸往中國的重要中轉站，近年雖然上海的市佔有所增加，但香港仍與新加坡競逐黃金交易樞紐地位。

不過，中國近年也陸續開放深圳、北京等其他黃金進口中心，使香港占中國黃金進口的比重有所下降。即便如此，俄羅斯黃金流入香港的規模仍持續攀升。

這波黃金流向轉變，也正逢中國持續增加黃金需求。中國已將黃金列為「戰略礦產」，並推廣實體黃金作為家庭價值儲存工具；中國人民銀行也持續增加黃金儲備。

標普全球數據顯示，2026年上半年中國官方黃金儲備增加逾40噸，是2025年同期購買量的兩倍多。標普全球評級大中華區企業主管張志強表示，中國人民銀行及中國消費者都購買了相當多的黃金，在高度不確定時期，消費者往往希望保護儲蓄，而黃金被視為其中一種工具。

在西方市場受限後，俄羅斯黃金轉向香港，再與中國持續增加的黃金需求交會，亞洲正逐漸成為俄羅斯黃金貿易的重要目的地。

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