公債殖利率飆升惹的禍？惠譽示警 : 先進10國財政拉警報「這國」惡化最快

惠譽警告稱，債券殖利率飆升正在惡化已開發經濟體的債務前景。（路透）

〔財經頻道／綜合報導〕國際信評機構惠譽（Fitch Ratings）最新警告，隨著政府公債殖利率持續攀升，包括法國、美國和英國等全球十大已開發經濟體的債務負擔愈來愈難控制，正面臨嚴峻的財政挑戰。報告指出，若從赤字變化來看，德國是今年財政赤字占GDP比重擴大幅度最大，法國面臨的壓力尤其嚴峻。

惠譽預估，今年已開發經濟體政府債務總額將增加近4兆美元（約新台幣127.2兆元）、突破75兆美元（約新台幣2385兆元），包括美國、英國、法國、德國、日本、加拿大、義大利、西班牙、澳洲及瑞士等十大經濟體合計達68.5兆美元（約新台幣2178.3兆元，凸顯全球主要富裕國家同樣面臨嚴峻的財政挑戰。

根據《路透》報導，惠譽13日發布研究指出，今年以來，全球十大已開發經濟體的10年期政府公債殖利率平均上升81個基點，相當於0.81個百分點。隨著借款成本提高，各國政府未來發行新債或借新還舊時，將承擔更高的利息支出，使原本龐大的政府債務更加難以控制。

惠譽指出，目前十大已開發經濟體的10年期公債殖利率中位數，已比現有債務的平均付息利率高出161個基點，相當於1.61個百分點。這代表過去以低利率發行的公債陸續到期後，政府必須以更高的市場利率重新借款，進一步增加穩定債務占國內生產毛額（GDP）比重的難度。

其中，法國面臨的壓力尤其嚴峻。惠譽預估，法國今年基本財政赤字占GDP的2.9%，若要穩定債務負擔，必須將基本赤字降至0.4%。如果實際借款成本進一步升至目前市場殖利率水準，法國還需要額外進行相當於GDP約3.1%的財政調整。

至於美國，惠譽預估今年一般政府財政赤字將達GDP的7.5%，金額高達2.4兆美元（約新台幣76.3兆元），為主要已開發經濟體中最高。其次為法國的5.4%、英國4.8%，以及德國3.7%。

若從赤字變化來看，德國今年惡化幅度預估最大，財政赤字占GDP比重將擴大1.1個百分點；美國與加拿大則分別擴大0.7個百分點。相較之下，英國預估改善幅度最大，赤字占GDP比重將縮減0.4個百分點。

展望2030年，惠譽預測法國政府債務占GDP比重將增加12個百分點至128%，增幅居主要已開發經濟體之冠，美國與德國緊隨其後。日本的債務占GDP比重雖預估下降11個百分點，但仍高達185%。

惠譽警告，隨著市場利率高於既有債務的平均付息成本，政府要透過財政調整穩定債務將更加困難。即使是全球最大的先進經濟體，也無法迴避公債殖利率攀升所帶來的財政壓力。

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