房貸越放越多、銀行卻越來越不押房市？背後原因曝光

2026/10/21 12:39 文/記者張瀞勻

雖然房貸餘額持續增加，但不代表房市交易熱絡。（記者陳梅英攝）

房市交易降溫，建商推案與購地態度轉趨保守，國銀不動產放款集中度持續下滑，根據中央銀行統計，2026年8月國銀不動產放款集中度降至34.18%，不僅創2006年6月以來新低，也降至央行總裁楊金龍2018年2月上任以來的最低點。

雖然房貸餘額持續增加，但不代表房市交易熱絡，主要是預售屋陸續完工交屋，帶動分戶房貸增加，反映的是3、4年前預售市場景氣較好的情況，而非當前交易量回升。

另一方面，受到IFRS會計準則影響，預售案須等到完工交屋後才能認列營收，因此今年部分營建股業績大幅成長，股價卻屢屢走低，營收表現與股價走勢出現落差。

馨傳不動產智庫執行長何世昌分析，房子賣不動，建商祭出「不買地、不開工、不推案」的「三不政策」，使土建融資需求走弱，恰逢企業貸款、信貸等放款額度不斷增加，進一步拉低國銀不動產放款集中度。

何世昌指出，營建股營收呈現的是過去推案與銷售的成果，股價反映的則是市場對未來的預期，兩者未必同步，隨著預售屋交屋潮推升營建業營收，後續仍須觀察新案銷售、推案規模及購地意願，才能判斷未來業績走勢。

何世昌表示：「畢竟，營建股的營收數字說的是過去的故事，可是股價反映的是未來，而營建股的未來，還沒到來。」

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