為合併SpaceX鋪路 特斯拉大幅調降資本支出

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特斯拉將年度資本支出預測下調至200億美元。（路透資料照）

〔財經頻道／綜合報導〕特斯拉週三（21日）宣布，將年度資本支出預期下調5分之1，並意外實現正自由現金流，此舉被認為是為了SpaceX潛在的合併交易鋪路，但也市場對於這家公司在AI和機器人等領域目標的質疑。

《路透》報導，特斯拉公布第3季財報，本季意外獲得的現金流對特斯拉而言相當重要，因為公司執行長馬斯克正在考慮將這家電動車製造商與他旗下資本密度更高的太空探索公司SpaceX合併。

雖然降低支出可以增強特斯拉在任何交易達成前的財務狀況，但以犧牲AI、人型機器人等領域的投資為代價來保留現金，可能會破壞投資人所押注的成長前景。

公司公布正現金流、更高的毛利率和超出市場平均水準的營收後，特斯拉的股價在盤後交易一度上漲2％，但隨後逆轉下跌2％。今年至今，特斯拉股價已累積下跌約14％。

Direxion產品與戰略副總裁表示，自由現金流超出預期是一個令人驚訝的結果，但考慮到資本支出低於預期，不禁讓人對這家汽車製造商的下一步發展方向產生問號。較低的資本支出表明，馬斯克在AI軍備競賽中「梭哈」的態度與人們預期的有所不同。

特斯拉表示，2026年資本支出預計約為200億美元（約新台幣6515億元），低於先前預測的250億美元（約新台幣8143.75億元），但並未說明哪些方面的支出會減少。

根據LSEG數據，截至9月30日的第3季，特斯拉的資本支出為47億美元（約新台幣1531.02億元），這是去年同期的2倍，但遠低於分析師平均預期的75億美元（約新台幣2443.12億元）。而特斯拉公布的自由現金流為15.3億美元（約新台幣498.39億元），先前預測的現金消耗為49.2億美元（約新台幣1602.69億元）。

馬斯克週二（20日）表示，特斯拉和SpaceX合併將是一個「好主意」，兩家公司已經成立了特別委員會來討論這筆交易。週三，在特斯拉的財報會議上，馬斯克稱自己對這件事沒有更多要說的了。

兩家公司合併，將打造一家符合馬斯克長期願景的單一公司，一個涵蓋AI、能源、機器人、通訊和交通運輸等領域的綜合性科技和製造帝國，業務範圍遍及地球內外。

不過，投資人仍會尋求證據，證明特斯拉投入了足夠的資金，將馬斯克的雄心壯志轉化為商業業務，因為無人駕駛計程車的推出進度落後於他的承諾。隨著競爭對手在全球各地不斷推出更新、更便宜的車款，特斯拉的電動車業務也持續受到關注。

Investing.com資深分析師蒙太羅（Thomas Monteiro）表示，財報的重點是特斯拉出乎意料的正現金流並非源自於利潤成長，而是支出相較於計畫減少了數十億美元，與此同時，SpaceX卻準備在單季投資高達400億美元（約新台幣1.3兆元）。

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