經濟成長贏韓國、台幣卻更弱？楊金龍揭台韓匯率差異

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出口強台幣卻大貶！楊金龍揭外資大舉匯出原因 未發現禿鷹

央行總裁楊金龍今（28）日出席立法院財政委員會，就所屬業務進行報告並備質詢。（記者叢昌瑾攝）

〔記者陳梅英／台北報導〕台灣今年經濟成長率及貿易順差表現均優於韓國，但新台幣兌美元匯率卻不升反貶，與韓元今年以來強勁升值9.23%形成強烈對比。中央銀行總裁楊金龍今（28）日赴立法院財政委員會備詢時表示，韓元向來具有大升大貶的特性，主要是韓國大型企業較多，對匯率波動的承受能力較強；台灣中小企業比重高，更需要穩定的匯率環境，因此央行必須扮演一定的調節角色，避免新台幣匯率出現過度波動。

立委郭國文質詢指出，央行先前說明新台幣走弱，主要受到國際美元走強及外資大量匯出兩大因素影響，但韓國同樣面臨美元走強及外資匯出壓力，且今年前8月外資匯出金額高達1270億美元，遠高於台灣。

郭國文進一步比較，台灣今年經濟成長率預估達11%以上，韓國僅約3.7%，台灣幾乎是韓國的3倍；台灣前三季貿易順差達1605億美元，韓國則約498億美元。然而，韓元今年以來升值9.23%，新台幣反而貶值3.23%，質疑台灣經濟基本面明顯優於韓國，為何匯率表現卻相對弱勢？

對此，楊金龍表示，韓元基本上就是波動幅度相當大的貨幣，大升大貶是其特徵之一，而央行一向強調匯率應維持相對穩定，這與台韓兩國的產業結構有很大關係。

楊金龍解釋，韓國大型企業較多，雖然同樣需要匯率穩定，但大型企業對匯率波動的承受能力相對較強；台灣則以中小企業為主，對匯率變動較為敏感，因此新台幣匯率應比韓元更加穩定，才有利於國內經濟成長及進出口貿易。

他也坦言，央行確實在外匯市場扮演一定的調節角色，正是為了降低新台幣匯率波動幅度，否則新台幣升貶幅度可能更大。

至於外資同樣大量匯出，為何台韓匯率走勢卻出現差異？楊金龍指出，台灣與韓國的外資結構並不完全相同，並直言「外資比較喜歡我們台灣的股市」，主要有兩大原因，第一是台灣經濟基本面良好，自2016年以來持續維持穩健表現；第二是台灣經濟穩定、金融穩定，匯率也相對穩定，因此外資對台股更有信心，投資布局也較為深入。

楊金龍進一步指出，韓國也有其特殊因素，包括三星、SK海力士等大型企業透過海外籌資，引進龐大資金，對韓元匯率形成影響。

至於台灣去年及今年累計貿易順差龐大，為何未能支撐新台幣升值？楊金龍強調，並非出口商賺進美元後都沒有匯回，過去外資大量匯出時，通常由出口商進場拋匯，提供美元供給，但今年情況相當特殊，外資匯出規模特別龐大，出口商拋匯無法完全抵銷，央行因此必須扮演更積極的調節角色。他坦言，今年央行介入外匯市場的程度確實「比較深」。

對於郭國文擔憂，外資持有台股市值規模已達外匯存底數倍，未來若外資持續賣股匯出，央行穩匯能力恐面臨挑戰，甚至使外資撤出與新台幣貶值形成惡性循環，楊金龍表示，台灣經濟基本面良好，對外資仍具有吸引力，目前尚未看到這種惡性循環的跡象，但央行會持續審慎因應。

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