房價才跌不到5%＝打房失敗？專家算給你看：央行其實「打對了」

2026/09/16 14:10 文/記者張瀞勻

不少民眾卻認為打房效果有限，主要原因在於房價跌幅不大，以內政部全國住宅價格指數來看，從高點至今下修幅度不到5%。(圖/資料照)

央行2024年接連祭出第6波、第7波選擇性信用管制，房市交易量明顯降溫，但房價從高點至今下修幅度不到5%，也讓外界質疑政策成效，專家則以「平行時空」推估，若央行當時沒有重手打房，隨著AI與台股造富效應延續，2026年第2季全國住宅價格指數可能攀升至173.61，較目前實際指數高出約16.63%。

2024年6月、9月央行接連祭出第6波、第7波選擇性信用管制，並要求銀行緊縮不動產貸款、鎖緊資金大水庫，不少民眾卻認為打房效果有限，主要原因在於房價跌幅不大，以內政部全國住宅價格指數來看，從高點至今下修幅度不到5%。

馨傳不動產智庫執行長何世昌指出，但若換個角度觀察，假如存在一個「平行時空」，央行2024年沒有加碼打房，房市多頭走勢可能延續，甚至在AI與台股造富浪潮帶動下，房價仍可能持續上攻。根據推估，若未實施第6波、第7波選擇性信用管制，2026年第2季全國住宅價格指數可能達到173.61，換算下來，房價指數將比目前實際水準高出約16.63%。

從數據來看，2021年第1季～2024年第3季期間，全國住宅價格指數呈現穩定攀升，實際指數與「未實施打房」的預估走勢幾乎完全重合，指數從2021年第1季約110，一路上升至2024年第3季的150附近，當時房市仍維持明顯上漲趨勢。

不過，2024年第4季開始，兩條走勢正式分化，實際的全國住宅價格指數突破150後轉為高檔盤整，並出現小幅修正，2025年間大致維持在145至150之間。

相較之下，「未打房預估值」則持續向上攀升，隨著時間拉長，兩者之間的差距逐步擴大，也讓信用管制對房市的抑制效果更加明顯。

何世昌指出，進入2026年後，政策抑制效果進一步顯現，實際全國住宅價格指數維持在145左右，但若未實施第6波、第7波打房政策，預估指數將在2026年第2季一路推升至173.61。換言之，若2024年央行未加碼實施第6波、第7波選擇性信用管制，並未要求銀行緊縮不動產貸款、鎖緊資金大水庫，在AI與台股造富浪潮推動下，房市多頭不僅可能延續，房價更可能比現在多漲約16.63%。

何世昌認為，因此若只看房價從高點下修不到5%，就認定央行打房「沒有效果」，並不公允，「央行重手打房不僅成效卓越，效果更勝過以往。」

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