台積電法說全球關注！外媒曝最大考驗 股價想噴要先過這關

台積電今（15）日下午將召開法說會。圖為董事長暨總裁魏哲家。（彭博資料照）

〔財經頻道／綜合報導〕台積電今（15）日下午將召開法說會，外媒報導指出，在全球主要晶片業者繳出亮眼財報，卻未能提振AI概念股之際，市場對台積電的期待「門檻非常高」，必須拿出足以讓投資人驚豔的表現，才有機會帶動股價出現正面反應。

今日截至台北時間10點33分，台積電（2330）股價下跌50元或2.01%，報2440元。

《彭博》報導，受利率走勢、AI建置資金來源，以及晶片產業景氣循環能否延續等疑慮影響，費城半導體指數在過去6個交易日市值蒸發逾1.5兆美元。

台積電已提前公布第3季營收，年增51%，完整財報則預定於今日公布。然而，三星電子（Samsung Electronics）與艾司摩爾（ASML Holding NV）近期繳出的亮眼成績，仍未能有效緩解市場對晶片股的疑慮。

Financiere de L Echiquier亞洲股票主管Kevin Net表示，市場對台積電的期待「門檻非常高」。他認為，若要帶動股價正面反應，台積電必須拿出超越市場預期的表現，不能只靠財報優於預期。

台積電2027年資本支出也是市場焦點。《彭博》報導指出，外資對台積電2027年資本支出的預估持續上修，高盛目前預估將達850億美元，瑞銀則估計為900億美元，均高於彭博調查分析師平均預估的750億美元。

摩根大通銷售部門本週在提供客戶的報告中指出，資本支出仍是市場最關注的議題之一，台積電可能持續強調，公司將致力於滿足客戶尚未交付的積壓訂單需求。

另一方面，在擴大投資、提高產能的同時，台積電能否維持獲利能力，同樣受到市場關注。分析師預估，台積電第3季毛利率將達66.5%，接近公司財測區間上緣，但略低於前一季創下的歷史高點。

瑞士CBH銀行共同投資長暨投資服務主管Christophe Leroy表示，與過去相比，這一輪半導體景氣循環持續時間相當長，屬於正面訊號，但產業終究仍有週期性變化，投資人必須評估目前股價估值是否有足夠的基本面支撐。

法國羅斯柴爾德資產管理公司（Edmond de Rothschild Asset Management）基金經理人Xiadong Bao指出，AI生態系各環節都必須順利運作，台積電不僅要證明市場需求強勁，也必須展現執行進度符合預期。

台積電本月稍早股價觸及歷史新高，成為7月股市重挫後，全球率先再創新高的晶片股之一。不過，過去一週，市場對AI資金來源的疑慮升高，台積電也受到整體晶片股回檔拖累。在此背景下，台積電的財報與財測將受到嚴格檢視，市場希望藉此確認半導體產業的成長前景是否仍然穩固。

老虎證券（Tiger Brokers）市場策略師 James Ooi 表示，台積電財報的一大觀察重點，是公司是否更加看好AI需求的持續時間與規模。他指出，如果台積電上修AI加速器營收預測，或進一步說明先進晶片製造供需缺口的規模，都有望獲得市場正面看待。

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