黃金逆勢走強 渣打建議投資組合配置5％

渣打銀行財富方案北亞區首席投資總監鄭子豐（Raymond Cheng）。（渣打銀行提供）

〔記者吳欣恬／台北報導〕受成熟國家財政永續性疑慮及避險需求升溫驅動，黃金在第3季展現強勁韌性。渣打銀行財富方案北亞區首席投資總監鄭子豐（Raymond Cheng）指出，在全球ETF資金持續流入與各國央行前8個月累計增持170公噸黃金的結構性買盤支撐下，黃金凸顯其對抗財政、通膨與地緣政治不確定性的避險價值，建議在基礎投資組合中維持約5%的策略性配置。

黃金資產在2026年第3季走勢與上半年出現明顯差異。儘管聯準會於9月恢復升息，美國10年期公債殖利率自6月以來攀升逾80個基點，金價當季仍上漲3.7%，表現優於同期僅上漲1.3%的MSCI全球所有國家指數。

鄭子豐分析，一般而言，利率走高將提高持有黃金等無給付孳息資產的機會成本並壓抑金價，但黃金在第3季展現相對強勢，背後反映市場開始重視財政永續性風險。包括英國、美國、法國及日本在內的主要成熟市場，政府債務規模已達各自國內生產毛額的100%至250%，在政策利率上升、通膨仍有上行風險的情況下，財政壓力進一步加重。

隨著期限溢酬大幅攀升，2026年第3季全球各地黃金指數股票型基金（ETF）均呈現資金淨流入，其中以歐洲流入規模最大；同時各國央行持續增持黃金，根據世界黃金協會統計，今年初至8月底全球央行累計增持170公噸黃金，形成結構性需求支撐。渣打團隊認為，在基礎投資組合中配置約5%的黃金具有重要策略性意義，隨著財政、通膨及地緣政治風險日益突出，黃金可發揮避險作用，協助投資人因應多重不確定性。

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