FT：亞馬遜擬賣80億美元Nvidia晶片再租回 AI投資另闢財源
英國金融時報（FT）引述知情人士報導，亞馬遜正尋求透過新設的特殊目的公司（SPV），將大約80億美元的先進輝達（Nvidia）晶片轉售給外部投資人，以改善財務結構。這家雲端巨人過去幾周已和投資人洽談，探詢參與意願。
輝達GB10 Grace Blackwell超級晶片。 （路透）
AI摘要 文章摘要整理： 亞馬遜正與投資人洽談，擬以SPV轉售並租回約80億美元輝達晶片，藉此籌資擴建AI資料中心、改善財務結構並維持信用評等。
亞馬遜正與投資人洽談，擬以SPV轉售並租回約80億美元輝達晶片，藉此籌資擴建AI資料中心、改善財務結構並維持信用評等。
英國金融時報（FT）引述知情人士報導， 亞馬遜 正尋求透過新設的特殊目的公司（SPV），將大約80億美元的先進輝達（Nvidia）晶片轉售給外部投資人，以改善財務結構。這家雲端巨人過去幾周已和投資人洽談，探詢參與意願。
依照這項構想，亞馬遜將把部署於美國各地資料中心的數千顆 Grace Blackwell 晶片，移轉至SPV，再向SPV租回使用。這個SPV將發行債券，向外部投資人籌資。將昂貴的晶片轉售給投資人，可讓亞馬遜減少持有的資產。
科技巨人正尋求各種籌資方式，支應資料中心基礎設施的龐大支出。興建這些設施的成本，有很大一部分來自訓練先進AI模型所需的晶片。
為維持信用評等，科技業者採取不同策略，將債務移出資產負債表。其中一種做法是提供殘值保證，即向貸款機構擔保晶片或資料中心未來的價值，而非自行借款支應開發案。這種安排，使外界更難看清科技巨人承擔了多少風險。
投資人預期，這個機構可憑藉亞馬遜目前的AA信用評等，取得投資等級評等，吸引保險公司和退休基金等更多投資人參與。亞馬遜也計劃釋出SPV最多10%的股權。知情人士表示，亞馬遜和投資人的協商仍在進行，安排可能改變。
知情人士另指出，這筆擬議交易涉及的晶片，由亞馬遜購買或承租，已部署於內華達州、維吉尼亞州等五州的十多座資料中心。
Grace Blackwell是輝達先進的晶片系列，但更新的Vera Rubin系列即將接替。OpenAI和Anthropic等主要AI開發商，使用最新晶片訓練模型，前幾代晶片則持續用於執行應用程式。亞馬遜已承諾對Anthropic投資最多830億美元。監管申報文件顯示，亞馬遜預期每一代晶片至少可使用五年。
亞馬遜今年資本支出預計達2,200億美元，大部分將用於雲端事業AWS，採購先進晶片並擴建AI資料中心。
亞馬遜已向資本市場籌資，支應這些投資。該公司3月因市場需求強勁，將公司債發行規模從原定370億美元提高至約500億美元。但7月發行250億美元債券，投資人對長天期債券的興趣減弱，要求更高殖利率。
以圖形處理器（GPU）作為擔保的融資，在CoreWeave等企業間頗受歡迎。這些業者利用容易取得晶片的優勢籌資。為降低客戶借款成本，輝達8月透過和華爾街大型金融機構合作的5,000億美元融資平台，提出為這類債務提供最多1,250億美元的擔保。
精華 FAQ Q1：亞馬遜為何考慮把輝達晶片賣給SPV再租回？ 主要是為了替龐大的AI基礎設施支出另闢財源，並降低帳面資產與部分融資壓力，同時維持較佳信用評等與財務彈性。 Q2：這筆交易中的SPV會如何替亞馬遜籌資？ SPV將持有相關晶片資產並發行債券向外部投資人募資，亞馬遜再向SPV租回使用，讓現金流與資產負債表安排更有彈性。 Q3：為什麼投資人對這類GPU擔保融資有興趣？ 因為科技巨頭晶片需求強、資產具可見價值，且亞馬遜信用評等高，SPV有機會取得投資等級評等，吸引保險公司與退休基金。
Q1：亞馬遜為何考慮把輝達晶片賣給SPV再租回？ 主要是為了替龐大的AI基礎設施支出另闢財源，並降低帳面資產與部分融資壓力，同時維持較佳信用評等與財務彈性。
Q1：亞馬遜為何考慮把輝達晶片賣給SPV再租回？
主要是為了替龐大的AI基礎設施支出另闢財源，並降低帳面資產與部分融資壓力，同時維持較佳信用評等與財務彈性。
Q2：這筆交易中的SPV會如何替亞馬遜籌資？ SPV將持有相關晶片資產並發行債券向外部投資人募資，亞馬遜再向SPV租回使用，讓現金流與資產負債表安排更有彈性。
Q2：這筆交易中的SPV會如何替亞馬遜籌資？
SPV將持有相關晶片資產並發行債券向外部投資人募資，亞馬遜再向SPV租回使用，讓現金流與資產負債表安排更有彈性。
Q3：為什麼投資人對這類GPU擔保融資有興趣？ 因為科技巨頭晶片需求強、資產具可見價值，且亞馬遜信用評等高，SPV有機會取得投資等級評等，吸引保險公司與退休基金。
Q3：為什麼投資人對這類GPU擔保融資有興趣？
因為科技巨頭晶片需求強、資產具可見價值，且亞馬遜信用評等高，SPV有機會取得投資等級評等，吸引保險公司與退休基金。
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